天风证券股份有限公司杜鹏辉,陈嘉言近期对中国祥瑞进行斟酌并发布了斟酌论说《产寿险领头公司，业务具有较强韧性》，赐与中国祥瑞买入评级，指标价61.61元。

　　中国祥瑞(601318)

我国金融派司最皆全的保障公司之一

　　中国祥瑞于1988年于深圳蛇口修复，深耕保障行业近40年，是我国首家股份制保障企业，亦然我国金融派司最皆全、业务范围最无为的概括金融集团之一，业务隐蔽保障、银行、资管等各个鸿沟。公司于2004年及2007年分歧在香港合并交游所主板及上海证券交游所上市。

祥瑞寿险：深刻变嫌，业务品性不断擢升

　　集团收入及利润主要起原于寿险业务，2024年末，寿险业务孝顺逾7成的净利润。公司深刻变嫌，个险渠说念，东说念主力鸿沟企稳回升，东说念主均产能合手续改善，业务品性不断擢升。此外，新业务价值率大幅改善，推进新业务价值不断擢升。银保渠说念，依托集团的概括金融布局，祥瑞寿险和祥瑞银行深度相助打造新银保面容，收货于祥瑞银行纷乱的零卖客户群体以及集团无为的网点布局，为居品销售提供了强有劲的复旧，推进银保渠说念价值的擢升。

祥瑞产险：业务极具韧性

　　车险业务是财险的主要事迹驱能源。祥瑞产险业务极具韧性，车险综改及商场竞争强烈等身分影响，2021年车险业务同比-3.7%，但于同庚第四季度已渐渐规复增长；非车险业务结构更动，信用保证险业务鸿沟合手续压缩，不测伤害险和短期健康险的占比渐渐推广。2024年，概括成本率改善，全体概括成本率为98.3%，承保利润由亏转盈。

　　投资冷漠：欠债端方面，咱们展望公司寿险业务有望通过深刻寿险变嫌，不断向价值、高质地转型，进而创造更高的业务价值；同期产险业务品性不断改善，概括成本率合手续优化，全体盈利才略有望合手续擢升。财富端方面，祥瑞财富确立平衡，咱们以为跟着成本商场的复苏，祥瑞投资收益有望合手续擢升。闾里们赐与中国祥瑞指标市值11219亿元，对应指标价为61.61元/股，较当今2025年5月7日收盘价51.18元仍有20.4%的增漫空间。初次隐蔽，赐与“买入”评级。

　　风险领导：行业计谋变化；商场波动加重；公司变嫌不如预期；保费增长不如预期；估值受跨商场对标见解影响，或存在一定偏差

最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级18家；当年90天内机构指标均价为67.72。

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